Sampo-konsernin pääomitus vuonna 2009
Käytettävissä olevan pääoman ja tarvittavan pääoman suhdetta tarkastellaan Sampo-konsernissa jatkuvasti. Muokatun vakavaraisuuspääoman määrää verrataan taloudelliseen pääomaan, viranomaislaskennan vakavaraisuuspääoman määrää verrataan vähimmäisvaatimukseen ja luottoluokittajien eri luokitustavoitteita vastaavia pääomavaatimuksia verrataan luottoluokittajien käyttämiin pääomakäsitteisiin.
Sampo-konsernin pääomituksen kehitys vuonna 2009 sisäisestä ja viranomaisnäkökulmasta on esitetty kuvassa 7.
Pääomitusta on kuvattu tarkemmin seuraavissa kappaleissa.
Sisäiset pääomitusmenetelmät
Sampo-konsernin toimintojen sitoma taloudellinen pääoma oli vuoden 2009 lopussa 3 783 miljoonaa euroa (1 895 miljoonaa euroa vuonna 2008). Taloudellisen pääoman kasvu johtuu pääasiassa siitä, että sijoitusomaisuuden määrä on kokonaisuudessaan kasvanut ja sijoitusallokaatio muuttunut. Sijoitusallokaatio muuttui osake- ja luottoriskillisten sijoitusten arvojen nousun sekä aktiivisten sijoituspäätösten vuoksi. Näistä merkittävin oli se, että vuoden aikana Sampo Oyj realisoi lyhytaikaiset rahamarkkinasijoituksensa Nordean osakeostojen rahoittamiseksi.
Lisäksi, Nordean taloudellinen pääoma on sisällytetty osaksi taloudellisen pääoman laskelmia viimeiseltä vuosineljännekseltä lähtien, kun aiemmin Nordean osakkeet sisällytettiin osakesijoituksiin. Tämä muutos kasvatti taloudellisen pääoman vaadetta mutta vähensi samalla taloudellisen pääoman ja muokatun vakavaraisuuspääoman volatiliteetteja.
Kuvassa 8 on esitetty taloudellisen pääoman jakauma konsernissa eri liiketoiminta-alueiden ja eri riskityyppien kesken.
Taloudellisen pääoman jakauma on muuttunut huomattavasti vuodesta 2008. Merkittävin Sampo-konsernin riskialue vuonna 2009 taloudellisen pääoman määrällä mitattuna on luottoriski. Tämä johtuu suurimmaksi osaksi siitä, että Nordean taloudellinen pääoma on nyt huomioitu laskelmissa riskeittäin, kun viime vuonna Nordea-omistus vaikutti ainoastaan markkinariskiin.
Tytäryhtiöiden taloudellisen pääoman jakaumaa on kuvattu tarkemmin kuvassa 9, josta käy ilmi, että merkittävimmät riskialueet taloudellisen pääoman määrällä mitattuna olivat vakuutusriski If Vahinkovakuutuksessa ja markkinariski Mandatum Lifessa.
Muokattua vakavaraisuuspääomaa (adjusted solvency capital) verrataan taloudelliseen pääomaan. Vertailu on esitetty taulukossa 1. Konsernin muokattu vakavaraisuuspääoma ylitti taloudellisen pääoman 3 294 miljoonalla eurolla (1 438 miljoonalla eurolla vuonna 2008). Sampo-konsernin pääomitus on toiminnanriskeihin nähden siten riittävä.
Viranomaisten vakavaraisuusvaatimukset
Sampo-konsernin vakavaraisuus raportoidaan neljännesvuosittain suomalaisille valvoville viranomaisille. Tytäryhtiöiden vakavaraisuus raportoidaan paikallisille valvoville viranomaisille.
If Vahinkovakuutuksen ja Mandatum Lifen toimintapääoma ja viranomaisten vaatima vähimmäismäärä on esitetty taulukossa 2. Kaikki konsernin yksittäiset liiketoiminta-yksiköt täyttivät omat viranomaisten vakavaraisuusvaatimuksensa vuoden 2009 aikana. Sampo Oyj:lle ei omistusyhteisönä lasketa vakuutusyhtiöiden vakavaraisuutta mittaavaa toimintapääomaa.
Konsernin vakavaraisuus on esitetty taulukossa 3. Konsernin vakavaraisuussuhde 31.12.2009 oli 158 prosenttia (434 prosenttia).
Luottoluokittajien pääomitusmenetelmät
If Skadeförsäkring Ab:lla (Ruotsi) sekä If Vahinkovakuutus Oy:lla (Suomi) on Moody’sin ja Standard & Poor’sin luottoluokitukset, ja Sampo Oyj:llä Moody’sin luottoluokitus. Konsernin keskeinen luottoluokitustavoite on ylläpitää vähintään A-luokkaa vastaava luokitus If Vahinkovakuutuksen osalta. If Vahinkovakuutuksen S&P-luottoluokitusmallia päivitetään säännöllisesti. Sampo-konserni on jatkuvassa vuoropuhelussa luottoluokittajien kanssa.
Taulukko 1
Taloudellinen pääoma ja muokattu vakavaraisuuspääoma 31.12.2009 ja 31.12.2008
|
|
31.12.2009 | 31.12.2008 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Milj. € | If Vahinkovakuutus |
Mandatum Life |
Sampo Oyj | Sampo- konserni | If Vahinkovakuutus | Mandatum Life |
Sampo Oyj | Sampo- konserni |
| Muokattu vakavaraisuuspääoma | 2 861 | 1 294 | - | 7 076 | 2 351 | 578 | - | 4 023 |
| Taloudellinen pääoma | 1 185 | 930 | 2 130 | 3 783 | 949 | 692 | 534 | 1 895 |
Taulukko 2
Viranomaisvaatimusten mukainen pääomitus If Vahinkovakuutuksessa ja Mandatum Lifessa, 31.12.2009 ja 31.12.2008
|
|
31.12.2009 | 31.12.2008 | ||
|---|---|---|---|---|
| Milj. € | If Vahinko-vakuutus |
Mandatum Life |
If Vahinko-vakuutus | Mandatum Life |
| Vähimmäismäärä viranomaislaskennan pääomalle | 634 | 226 | 570 | 224 |
| Viranomaislaskennan pääoma | 2 427 | 926 | 2 021 | 379 |
Viranomaisvaatimuksiin liittyvä terminologia eroaa maittain ja yhtiöittäin. Taulukossa käytetään sen vuoksi molemmille yhtiöille sopivia, yleisiä ilmaisuja.
Taulukko 3
Konsernin vakavaraisuus rahoitus- ja vakuutusryhmittymän vakavaraisuuden laskemisesta annetun asetuksen mukaan laskettuna (1193/2004), 31.12.2009 ja 31.12.2008
| Milj. € | 31.12.2009 | 31.12.2008 |
|---|---|---|
| Konsernitaseen oma pääoma | 7 613 | 4 631 |
| Toimialakohtaiset erät | 1 545 | 391 |
| Arvostuserot ja laskennalliset verot | 369 | 3 |
| Pääomalainat | 287 | 388 |
| Osuus Nordean pääomasta, joka ei sisälly konsernitaseen omaan pääomaan* | 889 | - |
| Aineettomat hyödykkeet ja toimialakohtaiset vähennykset | -2 875 | -1 571 |
| Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet (vakuutusyhtiöt) |
-688 | -663 |
| Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet (Nordea) | -1 179 | 0 |
| Tasoitusmäärä (Suomi) | -348 | -333 |
| Yhteistakuuerä (Suomi) | -33 | -31 |
| Muut | -66 | -94 |
| Suunniteltu voitonjako kuluvalta tilikaudelta | -561 | -449 |
| Konsernin vakavaraisuuspääoma, yhteensä | 6 283 | 3 452 |
| Viranomaisten vaatima vähimmäismäärä, yhteensä | 3 968 | 796 |
|
|
|
|
| Konsernin vakavaraisuus | 2 315 | 2 656 |
|
|
|
|
|
Konsernin vakaravaisuussuhde
(vakavaraisuuspääoma / viranomaisten vaatima vähimmäismäärä %) |
158 % | 434 % |
Konsernin vuoden 2008 vakavaraisuus perustuu laskelmiin, jotka noudattavat Suomen sosiaali- ja terveysministeriön asetusta vakuutuskonsernin mukautetusta vakavaraisuuslaskelmasta (1106/2000).
* Sisältää pääomalainoja (363 miljoonaa euroa) Tier-2 pääomaa (964 miljoonaa euroa), vähennyksiä sijoituksista vakuutusyhtiöihin (-236 miljoonaa euroa) ja muita eriä (-201 miljoonaa euroa).
